Несмотря на то, что по сравнению с предыдущим месяцем темпы роста на рынке акций значительно сократились, а коррекции, следующие за каждым скачком котировок, стали все более глубокими и продолжительными, говорить о том, что повышательный тренд исчерпал себя, преждевременно. Как отметила начальник отдела фондовых операций ИК 'ЛУКОЙЛ-резерв-инвест' Александра Ерохина, 'динамика фондового рынка последних двух недель в значительной степени напоминает процесс 'взвешивания новостей'; любая информация с позитивным оттенком, приходящая на рынок, как правило, сразу же влечет за собой подъем цен; через какое-то время происходит переосмысление этой новости, котировки стабилизируются, а спустя еще 1 -2 дня следует закономерный откат, соответствующий тому, насколько поступившая информация была переоценена. В случае если на рынок не поступит резко негативных новостей, не исключено, что такая динамика сохранится вплоть до конца апреля - момента прихода на рынок нерезидентских средств из 'размороженных' ГКО.
Частая смена тенденций как отдельным эмитентам, так и по рынку в целом во многом обусловлена неоднозначностью оказывающих на рынок факторов. Так, согласие ряда крупнейших иностранных банков - держателей ГКО - с предложенными Минфином условиями реструктуризации и последовавший за этим раскол в 'клубе 19-ти', с одной стороны, означает ослабление политической силы кредиторов и, как следствие, возможности оказывать давление на российские власти, что, конечно, является положительным фактором.
С другой стороны, высокая вероятность подачи судебных исков к Правительству РФ отдельных несогласных инвесторов, а также невозможность прихода их средств на рынок акций в ранее ожидавшиеся сроки придают этой новости негативный оттенок. Продление условий реструктуризации, призванное учесть интересы большего числа инвесторов, еще более отдалило долгожданный момент прихода на рынок акций нерезидентских средств.
Неоднозначно были восприняты операторами рынка и заявления властей о предстоящем выпуске облигаций 'Газпрома' и 'ЛУКОЙЛа'.